1月15日，TRON生态内的核心DeFi借贷协议JustLend DAO宣布了一个重要里程碑：完成第二次大规模JST回购和销毁，进一步加速该代币的通缩效益。
官方公告详细说明，本轮回购并销毁了 5.25 亿枚 JST 代币，价值超过 2100 万美元，约占 JST 总供应量的 5.3%。此举进一步加强了代币的通货紧缩基础。
包括第一次销毁在内，自去年 10 月开始 JST 回购和销毁计划以来，回购和销毁的 JST 总量已飙升至 10 亿枚，约占总供应量的 11%。在不到三个月的时间里，超过 10 亿个代币被淘汰。这种通货紧缩措施的规模和效率在业内是罕见的，为最近低迷的市场注入了新的信心。
本次成功的JST回购销毁不仅保证了销毁计划的持续有效实施，加速通缩奖励的释放，也从根本上体现了JustLend DAO强大且可持续的生态盈利能力。
超出预期：超过 10 亿个 JST 被一分为二回合，加速通货紧缩
截至2026年1月15日，JST已完成两轮大规模回购销毁，累计总量超过10.8亿枚代币（即1,084,890,753枚），占总供应量的10.96%，涉及资金超过3870万美元。这些销毁的规模和执行效率都使 JustLend DAO 处于 DeFi 行业的前沿。
JST 销毁计划于 2025 年 10 月开始，当时 JustLend DAO 社区批准了一项提案，将所有协议收入（包括现有和未来的净收入）以及超过 1000 万美元的 USDD 多链生态系统收入全部用于 JST 回购。所有回购交易均在链上透明执行，确保资金流向可追溯、可验证。
JST 回购和销毁的资金主要来自两个来源：JustLend DAO 现有和未来的净利润，以及来自 USDD 多链生态系统的超过 1000 万美元的超额收入。 JustLend DAO 上线之初，就从现有收益中提取了超过 5908 万美元 USDT，并采取了分阶段的方式：“第一批立即销毁 30% +计息后每季度销毁 70%”，平衡短期通货紧缩与长期价值增长。
首次销毁于 2025 年 10 月完成，利用 30% 的资金销毁 5.6 亿个 JST，占总供应量的 5.6%。剩余的 70% 存入 JustLend DAO 的 SBM USDT 借贷市场以增值，计划分四个周期按季度执行。
今年1月15日，JustLend DAO发布《关于第二次JST代币回购销毁完成的公告》，标志着第二次大规模JST回购销毁活动圆满结束。本轮销毁 5.25 亿个 JST，占总供应量的 5.3%，代币价值约 2100 万美元。
两轮现已完成：
第一轮（2025 年 10 月）：销毁约 5.56 亿个 JST，相当于 1772 万美元，占总供应量的 5.66%。
第二轮（2026 年 1 月）：销毁 5.25 亿个 JST，价值 2100 万美元，占总供应量的 5.3%。
重要的是，第二次 JST 回购和销毁超出了预期。与许多市场走势不同的是，本轮融资尽管波动较大，但资金却有所增加，远远超出了最初的预测，并引发了强烈的社区热情。
迄今为止，JST 的累计销毁量已超过 10.8 亿枚代币，占总供应量的 10.96%，两轮融资总额超过 3870 万美元。这种通货紧缩强度和资本投入水平在 DeFi 领域均名列前茅。
所有 JST 回购和销毁操作均由 Grants DAO 社区以去中心化方式在链上执行。每笔资金转移和销毁记录都透明地保存在链上。用户可以通过专门的 Grants DAO 页面和 JustLend DAO 网站上的“透明度”仪表板查看销毁批次、链上交易和关键指标，从而提供真正的信息透明度并赢得用户对 JST 生态系统发展的信任。
JustLend DAO 盈利能力再次得到验证：2025 年第 4 季度净利润超出预期1000 万美元
本次JST回购销毁的成功，不仅使销毁活动常态化，而且以其超出预期的资金规模，直接展示了JustLend DAO强大的生态系统运营和可持续的盈利能力，为JST的长期通缩机制提供了核心支撑。
初始销毁计划数据显示，JustLend DAO 现有收入的 70% 将用于四个季度的回购，每个季度销毁约 1034 万美元。事实上，本轮回购和烧毁资金超过 2100 万美元，是预设金额的两倍多。
在季度销毁计划下，资金不仅保持稳定，而且有所增加，超出了社区和市场的预期。这种增长是由 JustLend DAO 的内在盈利能力推动的，与依赖筹款或代币通胀实现“伪通货紧缩”的市场运作形成鲜明对比。
最新的销毁公告显示，第二轮销毁资金 100% 来自 JustLend DAO 的平台收入，包括计划的 1034 万美元季度收益以及从 2025 年第四季度起额外的 1019 万美元净利润。
这种“现有收入基础+新净收入”的双源融资模式加速了JST的回购和销毁，真实现金流验证了协议健康充裕的财务状况，打消了对未来资金缺口的担忧。
2025 年第四季度超过 1000 万美元的额外净利润进一步证明了 JustLend DAO 强劲的盈利能力。 JST 回购和销毁深深植根于生态系统业务增长，而不脱离真正的协议价值。 JustLend DAO 弹性的盈利能力确保了其通货紧缩机制的长期有效性。
目前，JustLend DAO 保留了约 3102 万美元的现有收入，将逐步分配用于未来的回购和销毁。 “超过 3000 万美元的现有收入加上持续的净协议收入”为持续的 JST 销毁提供了强有力的支持。
这意味着 JST 回购和销毁不是短期营销噱头，而是以协议收益为基础的常规、长期价值创造举措。它为JST建立了一个清晰稳定的长期通缩周期，与加密货币中常见的短期回购有本质区别，支持JST的长期稳定和增长。
另一个潜在的核心资金来源USDD稳定币生态系统正在快速增长，为JST的通缩机制提供了充足的动力。 USDD已实现跨链部署，覆盖以太坊、BNB Chain等主要网络。截至1月15日，USDD供应量达到9.6亿美元，相关平台锁定总价值（TVL）超过10亿美元。随着USDD生态的扩大，未来的超额收入将为JST回购和销毁提供增量资金，进一步强化通货紧缩，提升JST价值。
综上所述，JST的通缩机制并不是简单的线性“代币销毁=供应收缩”。它建立在JustLend DAO和USDD真实、可持续的双生态收入之上，将通货紧缩强度与生态盈利能力紧密联系起来，克服了行业“没有收入支撑的通缩毫无意义”的困境，为JST的长期价值增长奠定了不可逆转的基础。
JustLend DAO 生态系统收入推动通缩并推动 JST 价值增长
JustLend DAO 以真实生态系统收入为核心引擎，不断加大 JST 回购和销毁力度，加深通货紧缩。这创造了一个良性的价值循环：“生态系统活动增加→协议盈利能力增加→回购和销毁强度增加→代币稀缺性增加→生态系统吸引力增强”——形成一个自我强化的增长循环。
随着 JST 回购和销毁成为常态，庞大的储备基金池将继续带来通货紧缩的回报。随着JustLend DAO生态系统的稳步扩张，JST的价值逻辑越来越强大，市场表现也越来越体现其长期潜力。
通货紧缩结果显示，JST 供应量减少了 10.8 亿枚代币，占总供应量的 10.96%。大规模烧毁直接导致流通供应量萎缩。在总供应量固定的情况下，每次销毁都会进一步减少流通代币，增强稀缺性并推动 JST 进入长期上升轨道。
JST的价值潜力已得到广泛认可。 1 月 8 日，CoinMarketCap 报告称，JST 市值突破 4 亿美元，24 小时交易量增长 21.92%，月度价格涨幅为 10.82%。交易量和市值的同步增长反映了市场对 JustLend DAO 生态系统的强烈信心。
随着回购计划的进展，JST的流通供应量将进一步萎缩，稀缺性增加，并可能推动新一轮价值增长。更重要的是，JustLend DAO 和 USDD 双生态盈利能力持续增强，进一步放大 JST 的通缩动能和价值增长。
JustLend DAO 持续的产品矩阵增强和健康的运营增长不断为回购注入实际收入，为 JST 的通缩机制提供持久动力。
作为波场生态系统的核心金融基础设施，JustLend DAO 已经从单一的借贷协议发展成为集资产借贷、流动性质押、能源租赁和 Gas 优化于一体的综合性 DeFi 解决方案。这个完整的产品矩阵为生态系统收入增长提供了多种驱动力：
- SBM借贷市场：生态系统的基础，使用户能够赚取收益或通过抵押品借款，优化资产配置；
- sTRX 流动性质押：波场首选的 TRX 质押门户，用户可以在其中质押 TRX 并获得 sTRX 流动性证书。
- 能源租赁服务：灵活的“随租随租”能源租赁，降低链上操作门槛。
- GasFree 智能钱包：直接从转移的代币中扣除费用。有了平台补贴，用户每笔USDT转账只需支付1USDT左右，大大提高了交易便捷性。
在这种多元化产品矩阵的推动下，JustLend DAO 的关键指标全面上升。根据 DeFiLlama 的数据，JustLend DAO 在全球借贷领域排名第三，仅落后于多链协议 Aave 和 Morpho。值得注意的是，JustLend DAO是单链的，在多链竞争格局中脱颖而出，凸显了其在波场TRON中的领先地位和用户认可度。
截至 1 月 15 日，JustLend DAO 平台 TVL 达到约 70.38 亿美元，累计社区激励超过 1.92 亿美元，为全球超过 48 万用户提供服务。在 SBM 借贷市场中，供应资产超过 42 亿美元，借入资产总计 2 亿美元，在规模和活跃度上均处于行业领先地位。
在收入方面，透明度仪表板显示，截至 1 月 15 日，累计净利润超过 7269 万美元，提取了 6970 万美元，保留了 299 万美元，反映出健康、稳健的财务结构，并为回购和销毁提供了坚实的资金。
JustLend DAO 的净利润目前仅来自 SBM Lending Market 和 sTRX 流动质押，其中 sTRX 是核心收入驱动力。在提取的 6970 万美元中，sTRX 贡献了 6881 万美元，而 SBM Lending Market 贡献了约 225 万美元。
随着 sTRX 质押持续增长，其收入贡献预计将进一步上升。最新数据显示，sTRX质押超过93亿TRX，参与地址超过13,500个，年化收益率7.23%，均呈上升趋势。 SBM 贷款市场也表现出色，2025 年第四季度利息费用达到 220 万美元（仅借款人支付的利息），创下历史新高，反映出贷款持续扩张。
与此同时，能源租赁和 GasFree 智能钱包这两项高频的基本服务正在成为 JustLend DAO 的新增长引擎。 1 月 9 日，能源租赁基准费率从 15% 降至 8%；如今，租赁 100,000 单位能源成本约为 6.21 TRX（相当于质押 10,674 TRX 能源，足够两份合约交易），租赁地址总数升至 73,000 个。 GasFree 智能钱包已处理超过 463 亿美元的交易，为超过 250 万个账户提供服务，并为用户节省了 364 万美元的费用。
未来，Energy Rental和GasFree的收入将逐步纳入JustLend DAO平台收入统计，成为新的增长动力，并进一步扩大JST回购资金来源。随着多元化业务收入不断流入回购和销毁，JST的通缩强度和价值增长将同步上升，不断提高代币的长期价值上限。